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好的品牌就一定会是好的投资标的吗

发布时间:2020-07-21 10:48:20 阅读: 来源:球阀厂家

在投资者当中有一个非常常见的错误观念,即有了优秀的产品,就有了优秀的股票。现实世界当中,情况往往都不是我们想的那样。貌似不少投资大师都说过,投资来源于生活,但投资组合的收益可并不一定顺从你的观察。品牌决定收益?恐怕看完这篇文章,你恐怕要重新梳理一下你的投资思路了。沃尔玛、AT&T、塔吉特(Target)、GoPro、可口可乐、亚马逊、Whole Foods和推特都是美国家喻户晓的品牌,他们都拥有不错的产品和忠实的用户群体,但遗憾的是,纵观过去一年的股价表现,这些公司的股票却并非投资者的理想选择。过去的一年并没有为投资人带来收益,相反,这几只股票里只有刚上市的GoPro股价增长了20%,如果你购买了其他的“大品牌”公司,那你的投资收益恐怕只能是负数哦。参考下图:

其潜在的道理是:一种广受欢迎的商品或者一位独具魅力的首席执行官都不足以保证其管理的上市公司一定能够获得成长。相反,一家成长迅速的公司,其股票经常都会有高估的嫌疑。总之,两个方面都存在自己的风险。现在是一个被媒体淹没的时代,因此,我们也就不难理解,为什么会有那么多投资者只是因为一家公司的“故事”和“知名度”而买进,却没有做扎实的财务报表的研究工作。我们的建议是,在被碎片化的新闻标题震惊和轰炸,深信某种产品会改变世界之前,先好好做一点深入的思考和研究工作。一些公司尽管品牌魅力巨大,但是却不值得你将自己辛苦赚来的钱投入到他们的股票当中。事实就是如此。有一些品牌,作为消费者,我们无法不为之产品倾倒,但作为投资者,却无法不看空其股票,股票的收益并不一定和品牌知名度成正比。让那个我们一起来看看这些大公司吧。沃尔玛沃尔玛(WMT)可谓家喻户晓,每当周末或下班后你冲进拥挤的购物人群里的时候,你会被沃尔玛丰富的产品、低廉的价格和优质的服务所折服。殊不知,在提供给消费者优质产品和服务的同时,沃尔玛尽管能做到24.8%的毛利率(2013年) 其净利率只有3.4%。当然,我们不得不佩服跨国公司优良的利润和费用管理能力,过去的五年中,它能保持稳定的利润率和存货周转天数,但是我们不得不看到的是,在经历了扩张和增长后,这个超市航空母舰的销售增长率2013年只有1.5%,作为一个投资者,你怎么看?没错,我会继续在沃尔玛采购,享受其服务和产品,但会将我的资产放在别的篮子里面,如果你实在是喜欢美国的超市零售行业,不妨看看狄乐百货(NYSE:DDS)和中国人旅游都要逛逛的梅西百货(NYSE:M)。GoPro刚刚上市的GoPro(GPRO)为不少人熟知,它的高清可穿戴式摄像设备尤其被冲浪、滑雪、攀岩等户外极限运动者推崇,用它的产品拍摄的视频令人拍案称奇,虽然不是家喻户晓,但在细分行业也算是品牌货了。但是这绝对不足以成为其股价涨势没有尽头的理由。上市价格每股24美元,开盘价位超过30美元,上市几天之后就涨过了40美元。截止昨天收盘股价42.2美元。被天花乱坠的宣传和各类新闻标题轰炸和包围的GoPro,大家是按照媒体公司的定位去做的估值,但是至少目前来看,这个公司本质上毫无媒体业务可言,既有的摄像机业务并没有太深的护城河,This is not Rocket Sience。这就意味着他们随时可能暴露在竞争火力之下。有时间大家可以做做波特五里分析,当成长动能延续时,一切看上去都是美好的,但是他们最近的S1文件已经显示,公司的营收和利润第一季度增长速度已经放缓,14第一季度盈利下降52%, 竞争对手挤压GPRO的定价权,迫使其降价,新一代产品能否得到市场的认可?这一切都有可能进一步削弱GoPro的利润空间。这就意味着,最近的高位下跌很可能只是其下跌行情的开始。也许空方已经准备好了子弹,你上吗?可口可乐可口可乐(KO)和GoPro这样的高科技新贵有太多不同,他们至少有一个相同的地方,就是可能都赚足了眼球,但不适合投资者。好生意+好公司+好价格才是一个好的投资标的。我们对可口可乐的认识不应该还停留在沃伦·巴菲特推荐的阶段,时过境迁,可口可乐作为一种提神饮料确实不错,但是我们应该看到,对儿童肥胖症的关注刺激了更多健康饮料的兴起,含糖碳酸饮料在发达国家市场正在走下坡路,这是大势所趋。毛利率高达60.7%(2013年年报数据)我是不愿意买单的,而且过去五年,可乐的毛利率已经明显从2009年的64.2%下滑了4个百分点,净利率也下滑了约4个百分点。尽管可口可乐在开发自己的果汁和运动饮料产品,努力向着多元化发展,但不可否认的是,可乐和雪碧仍然是旗舰产品,现在日子并不好过。在过去一年里,可口可乐的股价上涨幅度不到5%左右,同期标准普尔500指数上涨20%。不过,其市场基础牢固,还有不少股息发放,可以作为退休投资组合的一部分。但如果你想要获取超过指数的收益和稳定性,大可不必把自己绑在可口可乐身上。不妨看看星巴克(NASDAQ:SBUX),百胜餐饮(NYSE:YUM)。亚马逊亚马逊的故事网上讲的很多了,创新、服务、执着都是其代名词。的确,亚马逊的金牌会员服务相当好,送货相当的快捷,不过,2014年,亚马逊(AMZN)确实是遇到一些麻烦了。让人觉得怎么都有些不够深思熟虑的Fire手机肯定会成为利润的又一个拖累,我们必须承认,这个世界上真正懂得该怎么靠手机赚钱的公司只有苹果(AAPL)和三星。今年迄今为止如果你投资亚马逊的股票,如果数据没错的话,那你应该亏损近20%,近期公司的硬件业务发展,以及贝佐斯(Jeff Bezos)顽固的风格得出的结论应该是:亚马逊最近的日子有点难熬。过去一年公司股价涨幅几乎为0。公司2013年销售收入已达744.52亿美元,而净利润仅为2.47亿美元。能否继续支撑其1500亿美元的市值?是不是应该剔除投资组合了?也许应该考虑考虑京东(JD)。Whole Foods我们曾经有深度分析,Whole Foods是一只美丽却昂贵的股票。Whole Foods(WFM)的股价确实是有点高估了。”立于碌碌生存之上,追求幸福生活之巅“。当然,如果你是一位美食家,而且生活在一个除开Whole Foods也没的选的地方,这家有机食品零售商确实是个不坏的去处,可以让你得到健康的食材,甚至是新菜谱的灵感。同时他们也赚取了超过普通超市的高额毛利,2013年毛利率高达35.8%,净利率却和沃尔玛差不多。这运营费用也太高了吧。作为投资者,喜欢Whole Foods的产品与喜欢他们的股票并没有直接关联。今年年初至今,Whole Foods股价下滑了32%,是标准普尔500指数表现最差的五支成份股之一。此外,该股基于盈利预期的市盈率已经超过了22。对于一家必需消费品零售商而言,这样的市盈率已经很高了。貌似国内华润高端超市Ole’也是走的同样的路线。Whole Foods还面临着越来越严峻的竞争,发布了令人失望的财报,最近一个季度的销售增长只有9.75%,而且刚刚还因为售价过高惹了一场风波。很遗憾,这只贩卖生活方式的消费股并不是今年的理想选择。TwitterTwitter的股价就不多说了,大家都很关注,股价年初以来下跌了35%。对于推特(TWTR)提供的服务和体验大家都非常喜欢,是一个很棒的信息过滤器,但是它要将自己庞大的用户数量转换为利润,却是困难重重,挑战不断啊。看看Facebook(FB)就知道,移动平台留给广告的空间哪里有这么大?按照我们的估值,就目前的情况分析,其股价应该是处于$30-35的水平较为合理,至于未来怎么样,还是再看看吧,好的公司大把,好品牌不一定是好的投资标的。这个行业,把投资放到谷歌和Facebook也许安全一些。诸如此类的公司不少,Linkedin, Yahoo等都是案例,投资源于生活,但不一定依赖于生活中的体验。做好自己的功课,做好财务分析和公司分析,相信你会规划好自己的口袋,管理好自己的资产。

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